SpaceX ingresa al Nasdaq-100 apenas 15 días hábiles después de comenzar a cotizar en bolsa, lo que la convierte en una de las incorporaciones más rápidas de la historia del índice. La movida fuerza a los fondos que replican ese índice a comprar acciones de la empresa de Elon Musk, generando una demanda de miles de millones de dólares en un momento en que la oferta de papeles disponibles en el mercado es todavía muy reducida. Así lo analiza Yahoo Finance.

El mecanismo detrás de esto se llama rebalanceo: cuando una acción entra al Nasdaq-100, todos los fondos indexados que siguen ese índice deben comprarla obligatoriamente y ajustar el resto de su cartera para que siga siendo un reflejo fiel del benchmark. No es una decisión discrecional; es una regla. Y en el caso de SpaceX, esa regla activa una compra forzada de magnitud.

JPMorgan estimó que la demanda pasiva vinculada a la inclusión en el Nasdaq-100 ronda los US$ 4.300 millones, según consigna Yahoo Finance. BNP Paribas, por su parte, elevó esa proyección a cerca de US$ 8.000 millones si se suman todos los fondos que replican el índice. La diferencia entre ambas estimaciones es significativa y refleja la dificultad de calcular el impacto real en un papel que recién empieza a operar.

El problema central es la escasez de acciones disponibles para comprar. Solo una porción pequeña de las acciones de SpaceX está libre para negociarse en el mercado abierto, lo que se conoce como el float. El resto está en manos de insiders, empleados e inversores iniciales que aún no pueden vender. Esa restricción crea un escenario peculiar: hay compradores obligados llegando al mercado, pero muy pocos vendedores del otro lado.

Esa combinación tiende a sostener el precio en el corto plazo. Pero el equilibrio es frágil: a partir de agosto comienza el primer gran desbloqueo de acciones, y a lo largo del resto del año se esperan oleadas sucesivas de nuevos papeles disponibles. Cuando eso ocurra, la oferta aumentará considerablemente y el precio actual dejará de reflejar la demanda real.

La volatilidad ya demostró ser una marca del papel. Según Yahoo Finance, SpaceX subió un 50% en sus primeros tres días de cotización para luego devolver casi toda esa ganancia en los tres días siguientes. La acción protagonizó además la mayor operación de IPO minorista registrada hasta el momento.

En términos técnicos, el análisis de Yahoo Finance identifica la zona de US$ 172 a US$ 180 como el próximo gran test del precio. Si la acción logra superar ese rango, el máximo histórico de cierre, ubicado poco por encima de US$ 200, vuelve a quedar al alcance. Si no lo rompe, el papel probablemente siga operando de manera errática. Por debajo de US$ 150, el análisis técnico empieza a proyectar un escenario claramente bajista.