La empresa especializada en gestión patrimonial y mercado de capitales Puente Uruguay realizó un nuevo desayuno con clientes actuales y potenciales para aportar información clara sobre el contexto geopolítico y económico actual, las perspectivas para el resto del año e ideas de inversión.

Stefano Drago, jefe de Estrategia de Inversión de la compañía, estuvo a cargo de la exposición, que comenzó con un balance actualizado de los mercados globales en el marco de la guerra en Medio Oriente.

Tal como sucedió en los diez conflictos bélicos que ha habido desde 1990, el índice de Standard & Poor’s registra un importante rebote. El estratega destacó que, tras una caída de -7,78% en cinco días hábiles durante la guerra, esta vez ha subido +13% desde su piso, en el relevamiento hasta mediados de abril.

“Quienes vendieron en el pánico, bloquearon pérdidas y se perdieron el mejor mes del año. Quienes se quedaron, no solo evitaron cristalizar las pérdidas, sino que capturaron el rebote completo”, valoró Drago.

La misma suerte corrió en abril el resto de los principales índices de Estados Unidos, Europa, Japón y los mercados emergentes, que repuntaron luego de su caída en marzo.

De esta forma, el S&P 500 llegó a un máximo histórico, que motivó un análisis empírico sobre si conviene comenzar a invertir en este momento. Los resultados muestran que, a uno, tres y cinco años, entrar en máximos da prácticamente el mismo resultado que entrar cualquier otro día. “La evidencia favorece al inversor que permanece invertido por sobre quien espera el momento de entrada.”, sostuvo Drago.

A un año, invertir en un máximo histórico ha rendido 9,4% en promedio, en contraste con un 9,2% en cualquier otro día. A tres años, marcó un 28,3% y 27,8%, y a cinco, 51% y 48,9%, respectivamente.

Drago subrayó que “la razón es estructural”, porque los máximos históricos “no son el techo del mercado, sino escalones”. “Esperar una corrección para entrar implica, en la mayoría de los casos, perderse el camino ascendente mientras se aguarda una caída que puede no llegar, o llegar mucho más tarde de lo anticipado”, explicó.

Posteriormente, se repasaron los resultados corporativos “extraordinarios” del primer trimestre de 2026, que “contrastan de manera radical con el clima de incertidumbre y pesimismo que dominó los titulares durante el trimestre”.

Stefano Drago. Foto: cedida a Montevideo Portal

Las empresas del S&P 500 que habían reportado hasta la fecha del encuentro mostraron un crecimiento de ganancias del 15,1% interanual en el primer trimestre, habiendo un 84% de ellas superado las estimaciones de los analistas, cuando el promedio histórico en la última década es del 76%.

Una sorpresa positiva mencionada en el encuentro fue que el promedio de ganancias por acción fue del 12,3%, casi el doble del promedio histórico del 7,1%. Por su parte, el margen neto llegó al 13,4%, el nivel más alto desde que existe el registro.

Además, las empresas del índice llevan seis trimestres consecutivos con crecimiento de ganancias de doble dígito y se prevé que finalicen 2026 con uno de 18%.

En el estudio por sector, Drago indicó que los números “son igualmente contundentes”. Tecnología tuvo un crecimiento de sus ganancias de un 46,3%; Finanzas, un 19,8%; Industriales, un 16,7% y Materiales, un 33,1%. “El ‘momentum’ de ganancias corporativas no solo no se frenó con la volatilidad geopolítica, sino que se está acelerando. Para el segundo trimestre se proyecta un crecimiento del 20,6% y para el tercero, del 22,7%”, expresó.

Sobre el posicionamiento en las estrategias de inversión, resaltó que “en un contexto de tasas altas, inflación persistente y crecimiento moderado, las empresas con flujo de caja real, poder de fijación de precios, balances sólidos y deuda controlada tienen una ventaja estructural enorme sobre las que dependen del financiamiento barato o del crecimiento especulativo”.

Respecto a la posibilidad de apostar a los mercados emergentes, subrayó que el índice MSCI EM subió un 14,6% en el correr del año y 15,2% solamente en abril, superando a todos los índices desarrollados en el período.

Puente Uruguay continúa acercando su visión actualizada sobre el mercado con instancias de análisis e intercambio, acompañando la toma de decisiones de inversión con una impronta cercana y profesional.