En un desayuno organizado junto a la Cámara de Comercio Uruguay-Estados Unidos, la compañía especializada en gestión patrimonial y mercado de capitales Puente Uruguay compartió con sus socios un análisis de las perspectivas económicas y geopolíticas para 2026.

Ignacio de Castro, CEO de Puente Uruguay, abrió el evento detallando a los asistentes la operativa y la experiencia de la compañía. “La presencia internacional de Puente nos permite una coordinación de los análisis que hacemos localmente y de los que realizan nuestros expertos en los distintos países”, destacó.

El presidente de la cámara, Haroldo Espalter, fue uno de los presentes en el encuentro y dedicó unas palabras para destacar el apoyo a la compañía, indicando que “Puente es un gran socio de la cámara”.

Stefano Drago, jefe de Estrategia de Inversión, abrió la parte expositiva del encuentro, explicando el panorama geopolítico global, caracterizado actualmente por el conflicto en Medio Oriente y cómo su evolución repercute en el mercado financiero. “Quien hoy no considera en el mercado a la geopolítica está perdiendo esa oportunidad de entrada”, advirtió.

Tras abordar los distintos escenarios que maneja el mercado respecto al conflicto, mostró la situación actual de entradas y salidas de barcos en el Estrecho de Ormuz, por donde antes pasaba el 20% del abastecimiento mundial del petróleo y donde en la actualidad la actividad es prácticamente nula.

En este sentido, hizo un repaso por los precios del petróleo West Texas Intermediate (WTI) de los últimos meses, subrayando la volatilidad que este ha mostrado. “Nos tenemos que remontar muchas décadas atrás para ver esta feroz volatilidad en el petróleo”, acotó Drago.

El estratega destacó que, tras una caída de -7,78% en menos de cinco días, el S&P 500 tuvo un rebote de +13% desde su piso, marcando un máximo histórico. En cuanto a la pertinencia o no de invertir cuando se están dando máximos históricos, explicó que, en los últimos 20 años, se ha premiado más a quienes invierten en máximos históricos que a quienes lo hacen cualquier otro día.

“Uno de nuestros objetivos como analistas y asesores financieros es justamente acompañar al inversor en este periodo de extrema volatilidad y, de alguna manera, en este mecanismo que se da desde los impacientes a los pacientes, estar del lado siempre de los pacientes”, expresó.

Por otro lado, respecto a la frecuente duda sobre si se está dando una burbuja bursátil con la inteligencia artificial, Drago sostuvo que no es el caso, contrastando métricas de 2025 y 2026 con las registradas entre 1999 y 2000, en el caso de la burbuja puntocom.

Por ejemplo, destacó que las empresas tecnológicas gastaban en inversión mucho más de lo que generaban con negocio; en algunos casos, cuatro veces más. Se financiaban con deuda, con ganancias reales. Del mismo modo, destacó que el ratio precio-beneficios de las top 7 empresas pasó de 65,6x en aquella época a 28,0x en la actualidad.

Asimismo, hizo un repaso sobre la situación en Estados Unidos, con énfasis en el empleo y la inflación, mientras la Reserva Federal (Fed) atraviesa un cambio en su presidencia. “Nuestra expectativa es que se mantenga una pausa en la tasa de interés”, manifestó.

Posteriormente, tomó la palabra Pablo Casanyes, asesor financiero para empresas en Puente, quien abordó la situación a nivel local. Planteó los desafíos del gobierno uruguayo para este año, como la evolución de las cuentas fiscales, los potenciales cambios a raíz del diálogo social y un escenario regional y global incierto, con las elecciones en Brasil, así como el hito de la entrada en vigor del acuerdo Mercosur-Unión Europea.

Ante un escenario de incertidumbre como el actual, indicó que, en el corto plazo, en el caso de las empresas, es esencial intentar preservar la liquidez por golpes u oportunidades inesperadas que puedan requerir de los fondos. “Lo que vemos más razonable es mantener plazos cortos, donde los flujos sean predecibles, y para el caso de excedentes de capital, pensar en extender la duración”, indicó.

Casanyes también mencionó la oportunidad de, en lugar de desarrollar un negocio propio, pensar en comprar uno, en un contexto en el que surge un mayor dinamismo en el mercado local de fusiones y adquisiciones (M&A).

Puente Uruguay continúa celebrando encuentros para el análisis de la coyuntura global y local como forma de ayudar a guiar la operativa de sus clientes, en línea con el acompañamiento cercano que caracteriza a la compañía.