En un giro inesperado que reconfigura el tablero del entretenimiento global, Paramount Skydance, bajo el liderazgo de David Ellison, presentó este lunes una oferta de 108.400 millones de dólares en efectivo para adquirir Warner Bros. Discovery (WBD), intensificando la disputa por uno de los activos más valiosos de la industria.

La oferta —30 dólares por acción— supera con holgura la propuesta de Netflix realizada el viernes pasado, que combinaba efectivo y acciones por un total de 72.000 millones de dólares (27,75 dólares por acción), y que ya había sido aprobada por los directorios de ambas compañías.

Una batalla por el futuro del streaming

El anuncio sacudió al mercado: las acciones de Paramount (PSKY) subieron más del 7 % y las de Warner Bros. hasta un 7 %. En contraste, Netflix cayó más del 4 %, reflejando la incertidumbre que genera una posible contraofensiva.

La oferta de Ellison no solo mejora sustancialmente las condiciones económicas del acuerdo, sino que apuesta por lo que su equipo califica como una "simplificación radical" del financiamiento, tras meses de escepticismo sobre su capacidad real de reunir los fondos.

Según fuentes citadas por el Los Angeles Times, la nueva propuesta cuenta con respaldo financiero de:

• Larry Ellison (fundador de Oracle)
• RedBird Capital
• Fondos soberanos de inversión de Medio Oriente
• La firma de capital privado de Jared Kushner

Obstáculos regulatorios para la oferta de Netflix

Aunque el acuerdo con Netflix fue aprobado internamente, aún debe superar la revisión antimonopolio del Departamento de Justicia, dado que la fusión entre Netflix y WBD podría concentrar hasta un tercio del mercado de streaming en EE.UU., según datos de JustWatch.

El presidente Donald Trump ya expresó públicamente sus dudas:

"Es una gran cuota de mercado. Podría ser un problema", dijo durante un evento el domingo, anticipando un posible freno regulatorio.

En este contexto, la oferta en efectivo total de Paramount aparece como una alternativa más simple de aprobar desde el punto de vista legal, sin la complejidad de una fusión entre gigantes tecnológicos con posiciones dominantes.

¿Qué está en juego?

El que se quede con Warner Bros. Discovery obtendrá una cartera que incluye:

• HBO y HBO Max
• CNN
• Warner Bros. Studios (incluyendo franquicias como Harry Potter, DC Comics, Game of Thrones)
• Discovery Channel, TLC, Animal Planet y más

Ellison ha buscado esta adquisición desde mediados de 2025, con tres propuestas previas rechazadas por el CEO de WBD, David Zaslav, por considerarlas insuficientes y de alto riesgo financiero.

Ahora, con una oferta casi duplicada y respaldo financiero más claro, la batalla por Warner Bros. entra en su fase decisiva, con impacto directo en el equilibrio global del mercado del entretenimiento.