Moody’s Local Uruguay ratificó la calificación crediticia AA-.uy, con perspectiva estable, de Gralado S.A. BIC, empresa que gestiona la Terminal Shopping Tres Cruces, en Montevideo.

La decisión, recogida en un informe del 27 de agosto de 2026, destaca la solidez financiera de la compañía, sus niveles de rentabilidad y la previsibilidad de sus ingresos, en un contexto en el que desarrolla un proyecto de ampliación del complejo por US$ 11,2 millones.

La categoría AA-.uy corresponde a emisores con una calidad crediticia muy fuerte dentro de la escala nacional utilizada por la calificadora.

Rentabilidad y bajo endeudamiento

Según los resultados del ejercicio cerrado el 30 de abril de 2026, Gralado S.A. BIC registró un EBITDA de 550 millones de pesos uruguayos y un resultado neto de 454 millones de pesos.

El margen EBITDA de la empresa pasó de 59,4% en 2025 a 60,9% en 2026, lo que refleja una mejora en su rentabilidad operativa.

En materia de endeudamiento, la relación entre deuda y EBITDA aumentó de 0,6 a 0,8 veces, una variación vinculada al financiamiento de las obras de ampliación. Sin embargo, Moody’s considera que el indicador continúa en niveles bajos.

La cobertura de intereses también mostró una evolución favorable, al pasar de 24,8 a 32,3 veces entre ambos ejercicios.

Otro de los indicadores destacados fue la liquidez. El efectivo y sus equivalentes representaron el 295,9% de la deuda de corto plazo, frente al 146,9% registrado un año antes.

Estos resultados fueron considerados por la calificadora como factores que respaldan la capacidad financiera de la compañía para afrontar sus compromisos y continuar con sus inversiones.

Ocupación del 100% en los locales comerciales

La estabilidad de los ingresos constituye otro de los aspectos valorados en el informe.

Al cierre del ejercicio, los locales comerciales del shopping y de la terminal registraban una ocupación del 100%, mientras que el área destinada a encomiendas alcanzaba el 94%.

Estos niveles de ocupación contribuyen a la previsibilidad de los flujos de fondos del complejo, que combina actividades comerciales, transporte de pasajeros y servicios logísticos.

Una inversión de US$ 11,2 millones para ampliar Tres Cruces

La ratificación de la calificación coincide con el desarrollo de un plan de expansión comercial y de estacionamientos, que contempla una inversión estimada de US$ 11,2 millones.

El proyecto busca ampliar la infraestructura y la oferta comercial del complejo, manteniendo los indicadores financieros que respaldan su operación.

“La ratificación confirma que podemos crecer sin resignar solidez. Estamos invirtiendo US$ 11,2 millones en nuevos locales y estacionamientos y, aun así, mantenemos un endeudamiento bajo y una holgada posición de liquidez”, expresó Marcelo Lombardi, gerente general de Tres Cruces.

El ejecutivo también destacó la importancia de contar con un horizonte de operación de largo plazo.

“Con una concesión que se extiende hasta 2041, eso nos permite seguir desarrollando Tres Cruces con una mirada de largo plazo”, agregó.

Un complejo de 90.000 metros cuadrados

Tres Cruces cuenta con una superficie de aproximadamente 90.000 metros cuadrados y reúne un centro comercial, la terminal de ómnibus y diferentes operaciones logísticas.

La gestión está a cargo de Gralado S.A. BIC, cuya concesión de la terminal y usufructo del shopping se extienden hasta diciembre de 2041.

La empresa considera que este plazo brinda previsibilidad para desarrollar nuevos proyectos de inversión y continuar ampliando los servicios del complejo.