La empresa especializada en gestión patrimonial y mercado de capitales Puente Uruguay realizó la segunda edición de su webinar mensual “Market Brief: Qué pasó, qué viene y oportunidades de inversión”, un encuentro que busca aportar una mirada clara sobre la realidad global para orientar la toma de decisiones en los portafolios de activos.

La sesión estuvo a cargo de Stefano Drago, jefe de Estrategia de la compañía, quien inició la exposición analizando el conflicto geopolítico que estalló recientemente en Medio Oriente y sus posibles implicancias en los mercados financieros. En ese marco, explicó los tres grandes escenarios proyectados por los analistas: una estabilización en las próximas semanas con un 55% de probabilidad; un escenario de duración también acotada pero con negociación nuclear y mayor volatilidad, estimado en 30%; y un escenario extremo, con un 15% de probabilidad, que implicaría un colapso global acompañado por un “shock fenomenal” en los commodities energéticos y una caída muy fuerte en el mercado accionario.

Durante la presentación, Drago repasó además el desempeño del S&P 500 en los diez conflictos bélicos registrados desde 1990, y sostuvo que “la historia es categórica”. Según detalló, en esos episodios el índice cayó en promedio un 5%, para luego registrar un rebote del 27% desde el piso en apenas 47 días. A su vez, nueve de esos conflictos concluyeron con un mercado positivo. En esa línea, señaló que tras el pánico inicial suele darse una corrección total en unos 22 días, dando paso a una recuperación que calificó como “fuerte y veloz”.

Al analizar el comportamiento reciente de los mercados, el estratega indicó que “a pesar de todo el ruido que hemos visto en febrero con muchísima volatilidad, los mercados en su mayoría respondieron positivamente”. Entre los segmentos con mejor desempeño destacó a los mercados emergentes, las empresas estadounidenses de mediana capitalización y el mundo desarrollado excluyendo a Estados Unidos. En contraste, explicó que las más rezagadas fueron las compañías estadounidenses de gran capitalización orientadas al crecimiento y las llamadas “7 Magníficas”, algo que atribuyó a una rotación entre diferentes segmentos, industrias y regiones que describió como “saludable” para el mercado.

Entre los activos con peor desempeño en febrero se ubicaron las tecnológicas de megacapitalización, las acciones globales orientadas al crecimiento y el sector de viajes y turismo. En el otro extremo, los mayores avances se registraron en acciones de valor y materiales, además de los sectores de servicios públicos y energía, que suelen destacarse como activos de refugio en contextos de incertidumbre.

Stefano Drago, jefe de Estrategia de Puente Uruguay. Foto: cedida a Montevideo Portal

Drago subrayó que los mercados no registraron impactos más severos porque “los mueven los resultados de las empresas”. En ese sentido, recordó que los últimos reportes del S&P 500 correspondientes al cuarto trimestre de 2025 mostraron el mayor crecimiento de ingresos desde el tercer trimestre de 2022, junto con un margen neto positivo récord desde 2009.

En este contexto, sostuvo que “estar posicionados en estas empresas de calidad, en particular en las ‘7 Magníficas’, es importante y prácticamente hasta mandatorio”. A pesar del escepticismo del mercado respecto al impacto de las inversiones en inteligencia artificial —que ha provocado la caída de algunas acciones— desde Puente consideran que se trata de una tecnología que llegó para quedarse y que, en el mediano plazo, terminará favoreciendo a estas compañías.

El estratega también remarcó que mantener la calma es una de las virtudes más importantes de un inversor en momentos de alta volatilidad, ya que la recuperación suele producirse con rapidez y vuelve muy difícil realizar market-timing con los distintos activos. En esa línea, recomendó avanzar hacia una diversificación balanceada, dado que un portafolio bien estructurado permite atravesar de mejor manera los períodos de incertidumbre.

Como estrategia concreta, sugirió considerar un fondo multiactivo de una de las casas de fondos más grandes del mundo, respaldado por su trayectoria y alta liquidez diaria. Según explicó, se trata de una alternativa que destaca por su distribución mensual, ingresos consistentes y flexibilidad para adaptarse a diferentes eventos de shock en el mercado.

Durante el encuentro virtual, los asistentes también tuvieron la posibilidad de enviar preguntas que fueron respondidas por Drago al cierre de la sesión. Con la consolidación de estos webinars mensuales, Puente reafirma su compromiso con un acompañamiento cercano y profesional a sus clientes en Uruguay, con el objetivo de administrar su capital desde una mirada estratégica y actualizada del contexto global.