Nobilis, empresa líder del mercado de capitales en Uruguay, presentó un nuevo informe de coyuntura donde resume los principales sucesos de marzo.

Allí detalla que el mercado financiero internacional mantuvo el optimismo durante el pasado mes a raíz del anuncio del Sistema de Reserva Federal (FED) de mantener las tasas de interés. La entidad financiera estadounidense tomó esta medida con el objetivo de dinamizar la economía. A esto se sumó el anuncio de un eventual acuerdo entre el país norteamericano y China que pondría fin a la "guerra arancelaria" entre ambas potencias.

Esos dos factores provocaron que durante marzo las acciones norteamericanas cerraran su mejor trimestre desde 2009 y el optimismo se desparramó también a las acciones de las economías emergentes y a las inversiones de renta fija (bonos). Uruguay no estuvo ajeno a este fenómeno, ya que los bonos emitidos en dólares continuaron su tendencia al alza durante el mes de marzo.

De cuidado

Sin embargo, a nivel internacional y regional se dieron a conocer algunos datos que encienden luces amarillas en los inversionistas. Para empezar, se confirmó el enlentecimiento de la economía a nivel global, en especial en China y Europa.

También inquieta "el fenómeno de la curva invertida" en las tasas de interés norteamericana. Esto supone que las tasas de interés a corto plazo registren valores menores que las de largo plazo, lo que genera preocupación en los analistas por tratarse de un comportamiento que se presentó en ocho de las últimas nueve recesiones.

Región

A nivel regional preocupa la falta de avances del presidente brasileño, Jair Bolsonaro, en temas clave como la reforma previsional. Por este motivo se teme que, de no haber concreciones sobre los temas de agenda, los mercados comiencen a darle la espalda al presidente norteño. A esto se suman otros problemas de la economía argentina como la suba del dólar, la falta de control sobre el aumento generalizado de precios y la baja del PBI.

Uruguay

En lo que hace a la situación en el mercado local, las cifras publicadas por el Banco Central confirman el estancamiento de la economía, que creció por debajo de las proyecciones, y la ubicación del déficit fiscal en 4,5 %, superando el rango pretendido por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). A esto se suma que la inflación en el mes de marzo (7,78 % interanual) se ubicó por fuera del rango meta (entre 3 y 7 %) y la apreciación mensual de 2,6 % del dólar.

Sin embargo, la decisión del MEF de cubrir parte de las necesidades de financiamiento para 2019 ayudó a despejar cualquier incertidumbre en el corto plazo.

Más información en la web de Nobilis.